Los mercados de metales preciosos iniciaron la semana con correcciones moderadas después de varios días de fuerte avance, particularmente en la plata, que venía de marcar un nuevo máximo histórico impulsada por expectativas de escasez y un posible recorte de tasas en Estados Unidos.
La plata operó en torno a 57,45 dólares por onza, más de un dólar por debajo del récord alcanzado en la sesión previa. El ajuste se produjo luego de un repunte de seis días que llevó al metal a niveles considerados de sobrecompra, según el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días, que superó el umbral de 70.
De acuerdo con Daniel Ghali, estratega sénior de materias primas de TD Securities, “el impulso ha ido demasiado lejos y demasiado rápido”, señalando que la demanda física continúa mostrando debilidad, especialmente en el mercado extrabursátil de Londres, mientras la demanda de inversión sigue siendo el principal sostén del precio.
El contexto de oferta continúa siendo ajustado. Tras el arribo de volúmenes récord a Londres en octubre —movimiento destinado a aliviar la escasez observada durante el segundo semestre—, otros mercados también quedaron bajo presión. Los inventarios asociados a los almacenes de la Bolsa de Futuros de Shanghái se ubican actualmente en su nivel más bajo en una década, reforzando la percepción de un déficit prolongado.
A las 8:28 a.m. en Singapur, la plata retrocedía un 1%, mientras el oro anotaba una caída del 0,2%. El índice Bloomberg Dollar Spot mostraba una leve recuperación, presionando a la baja al complejo de metales preciosos. El paladio y el platino también registraban pérdidas.
El oro cede por el avance de los rendimientos del Tesoro estadounidense
En paralelo, el oro experimentó un ajuste técnico luego de tocar un máximo de seis semanas. El oro al contado bajó un 0,4%, hasta 4.213,97 dólares por onza, mientras que los futuros en Estados Unidos cayeron un 0,7%.
El movimiento está directamente relacionado con el avance de los rendimientos del Tesoro a 10 años, que se mantienen cerca de un máximo de dos semanas, encareciendo el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como el oro.
Aun así, el sentimiento de fondo continúa siendo favorable. Los inversores sostienen expectativas firmes de que la Reserva Federal podría aplicar un nuevo recorte de tasas la próxima semana, respaldado por señales de moderación inflacionaria y cierto enfriamiento del mercado laboral. Un recorte —estimado con alta probabilidad por los mercados— tendería a dar soporte al oro en el corto plazo.
Sin embargo, los operadores adoptan una postura conservadora de cara a datos económicos sensibles que serán publicados en los próximos días, evitando posiciones agresivas antes de conocer señales más claras de la economía estadounidense.
