La minera canadiense Cerrado Gold, operadora de Minera Don Nicolás (MDN) en la provincia de Santa Cruz, difundió sus resultados correspondientes al segundo trimestre de 2025. La compañía reportó una producción de 11.437 onzas equivalentes de oro (GEO), con un costo total de sostenimiento (AISC) de USD 1.779 por onza, dentro del rango proyectado a comienzos del año.
A pesar de que los volúmenes quedaron por debajo de lo estimado inicialmente, la guía anual se mantiene entre 55.000 y 60.000 GEO, lo que refleja la confianza de la empresa en alcanzar sus objetivos de producción.
El propio Mark Brennan, CEO y Chairman de Cerrado Gold, explicó:
“Si bien los resultados del segundo trimestre fueron modestamente menores a nuestras expectativas debido a que el sistema de lixiviación en pilas continúa en proceso de alcanzar su capacidad plena, seguimos confiados en cumplir nuestras proyecciones anuales a medida que la operación subterránea se acelere en la segunda mitad de 2025”.
De esta manera, el ejecutivo vinculó directamente el cumplimiento de las metas al inicio de la producción subterránea, que comenzó en junio en tres portales de Minera Don Nicolás.
Producción subterránea como eje de la transición
El paso hacia operaciones subterráneas representa un cambio significativo en el perfil productivo de MDN. Este nuevo esquema permitirá incorporar mineral de mayor ley, lo que impactará en los costos y en la sostenibilidad del proyecto. La compañía estima que hacia el último trimestre del año, el aporte de la producción subterránea será cada vez más relevante, complementando el mineral proveniente de cielo abierto y del sistema de lixiviación en pilas.
En paralelo, se desarrolla un programa de 20.000 metros de perforación exploratoria, cuyo objetivo es duplicar la vida útil de la mina, actualmente proyectada en tres años. El alcance territorial de MDN es otro factor clave: la operación cuenta con más de 333.340 hectáreas de concesión en Santa Cruz, lo que abre la posibilidad de identificar nuevos recursos y sostener la operación a largo plazo.
Solidez financiera respaldada por exportaciones
Uno de los aspectos más destacados del balance del segundo trimestre es la mejora financiera de la empresa. Cerrado Gold informó una reducción de deuda neta cercana a USD 30 millones en lo que va del año, con la expectativa de cerrar 2025 con un pasivo total de entre USD 10 y 15 millones.
Además, la compañía detalló que la totalidad de los ingresos generados en 2025 proviene de contratos de exportación asegurados con offtakers internacionales, lo que garantiza previsibilidad en los flujos de caja y estabilidad frente a la volatilidad del mercado local.
Como refuerzo, en julio Cerrado recibió un anticipo de USD 8,75 millones de parte de Hochschild Mining, correspondiente a un pago originalmente previsto para 2026. Estos fondos se destinaron a sostener el plan de inversiones y fortalecer la posición financiera de la empresa.
Según el cronograma divulgado, Cerrado prevé cerrar el año con una posición de caja de entre USD 20 y 25 millones, una vez contabilizadas las inversiones y la reducción de pasivos.
Más allá de Santa Cruz
El CEO de la compañía también se refirió al avance en los proyectos internacionales:
“Cerrado también continuó con los avances en Lagoa Salgada y Mont Sorcier, donde esperamos concluir los estudios de factibilidad en el tercer trimestre de 2025 y el primero de 2026 respectivamente. Creemos que estos trabajos van a poner en evidencia el valor sustancial que se liberará con los proyectos en desarrollo de Cerrado”.
Estos desarrollos en Portugal y Canadá se suman a la estrategia corporativa que busca diversificar la cartera de activos, consolidando el valor de la empresa más allá de la operación en Argentina.
El segundo trimestre de 2025 refleja un momento de transición para Minera Don Nicolás. Aunque la producción a cielo abierto y el heap leach no alcanzaron el máximo esperado, la entrada en operación de los portales subterráneos y el robusto programa de exploración colocan a Cerrado Gold en una posición estratégica para incrementar la vida útil del yacimiento.
La reducción de deuda, la previsibilidad en los ingresos por exportaciones y la recepción de anticipos financieros refuerzan la solidez de la compañía en el corto plazo, mientras que los proyectos en Portugal y Canadá amplían el horizonte de mediano plazo.
En palabras de Brennan, “la confianza en los resultados anuales está ligada al aporte de la producción subterránea y al valor que generarán los nuevos proyectos en cartera”. Bajo esa premisa, Cerrado Gold continúa consolidando su presencia en Santa Cruz y fortaleciendo su perfil de compañía aurífera en crecimiento.
