Cerrado Gold busca transformar a Minera Don Nicolás, en Santa Cruz, en una operación de mayor envergadura. Su CEO, Mark Brennan, anticipó una campaña de 70.000 metros de perforación y una nueva evaluación económica para el primer trimestre de 2027. El plan combina exploración, adquisiciones cercanas a las operaciones de Las Calandrias y una estrategia de crecimiento que pretende reducir la dependencia de nuevas emisiones de acciones.
La expansión de Minera Don Nicolás (MDN) ocupa el centro de la estrategia de Cerrado Gold para los próximos años. En una entrevista con el programa Hard Money, el CEO de la compañía, Mark Brennan, planteó que la operación santacruceña tiene potencial para alcanzar una producción anual de 100.000 onzas de oro, aunque aclaró que ese nivel no se espera en el corto plazo.
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La proyección se apoya en el desarrollo de los recursos existentes, la incorporación de nuevas áreas al entorno operativo y el avance simultáneo de los circuitos de producción subterránea y lixiviación en pilas. El objetivo inmediato es extender la vida útil de la mina y aumentar su perfil productivo, dos variables que la compañía espera reflejar en una nueva Evaluación Económica Preliminar (PEA), prevista para el primer trimestre de 2027.
El planteo adquiere relevancia para Santa Cruz porque el crecimiento proyectado no depende exclusivamente de encontrar nuevos depósitos: también apunta a aprovechar la infraestructura que ya está instalada, incorporar mineral a los circuitos existentes y consolidar un polo productivo alrededor de Las Calandrias.
Una campaña de perforación para extender la vida útil de la mina
Según explicó Brennan, Cerrado desarrolla un programa de 70.000 metros de perforación, distribuido entre 50.000 metros desde superficie y otros 20.000 metros de perforación subterránea. La campaña busca mejorar el conocimiento geológico del yacimiento, identificar nuevas oportunidades de mineralización y respaldar una planificación minera con mayor horizonte productivo.
La empresa ya había anticipado públicamente su intención de integrar los resultados de exploración con los recursos potenciales de las propiedades incorporadas durante 2026. En mayo anunció un acuerdo para adquirir las propiedades Falcon, pertenecientes a una subsidiaria de Pan American Silver, y en junio informó la adquisición de Las Calandrias II, un conjunto de concesiones de 3.927 hectáreas adyacentes a sus operaciones de lixiviación en pilas.
Falcon comprende aproximadamente 20.026 hectáreas y se encuentra junto al área de Las Calandrias. Durante el anuncio de la operación, Cerrado comunicó un objetivo exploratorio conceptual de entre 150.000 y 200.000 onzas de oro, con leyes estimadas de entre 0,8 y 1,1 gramos por tonelada. La compañía advirtió entonces que esos valores no constituían un recurso mineral definido y que se requería exploración adicional para determinar si podían confirmarse.
La adquisición de estas propiedades responde a una estrategia de consolidación regional: ampliar el área de exploración alrededor de la infraestructura existente y evaluar si los nuevos sectores pueden aportar mineral a los circuitos productivos de Minera Don Nicolás. No obstante, la incorporación de concesiones no equivale automáticamente a sumar reservas, recursos económicamente explotables ni producción.
El próximo paso será integrar la información geológica y operativa en una nueva PEA. Según los objetivos expuestos por Brennan, el estudio deberá establecer una nueva planificación minera que contemple una posible extensión de la vida útil y un aumento de la producción. La magnitud efectiva de esos cambios dependerá de los resultados de perforación, la estimación de recursos y los parámetros técnicos y económicos del proyecto.
De una operación en producción a una compañía de mayor escala
El crecimiento de Minera Don Nicolás se inscribe en una estrategia corporativa más amplia. Cerrado Gold tiene también el proyecto polimetálico Lagoa Salgada, en Portugal, y el proyecto de mineral de hierro Mont Sorcier, en Quebec, Canadá. La compañía apunta a construir una cartera de activos que, en conjunto y a medida que avancen sus desarrollos, pueda superar las 325.000 onzas equivalentes de oro anuales.
Esa cifra representa una proyección corporativa de largo plazo, no la producción actual de la empresa ni un volumen que esté asegurado. Los proyectos tienen diferentes calendarios, necesidades de inversión y etapas de desarrollo.
En el caso argentino, Brennan señaló que Minera Don Nicolás constituye la prioridad de corto plazo. La operación produjo 15.415 onzas equivalentes de oro durante el segundo trimestre de 2026 y acumuló 28.257 onzas equivalentes en el primer semestre. Para el año completo, Cerrado mantuvo una guía de producción de entre 50.000 y 60.000 onzas equivalentes.
Esos resultados permiten dimensionar el desafío: llegar a las 100.000 onzas anuales implicaría aumentar sustancialmente la escala de la operación respecto de los niveles previstos para 2026. La empresa considera que la combinación de exploración, desarrollo subterráneo y expansión de la lixiviación en pilas puede contribuir a ese objetivo, pero la meta todavía requiere resultados técnicos y una planificación económica que la sustente.
La entrevista también puso el foco en la capacidad de financiar el crecimiento con los recursos generados por las operaciones. Brennan sostuvo que la compañía busca limitar la emisión de nuevas acciones y recurrir, según las características de cada proyecto, al flujo de caja, al financiamiento de proyectos y a acuerdos comerciales de venta futura de producción.
Para Lagoa Salgada, el ejecutivo describió un escenario ilustrativo en el que el financiamiento de exportaciones del Reino Unido podría cubrir el 70% de una inversión de 200 millones de euros, mientras que el resto se buscaría mediante acuerdos comerciales y fondos propios. Se trata de una estrategia planteada por la dirección de la empresa, no de un esquema de financiamiento íntegramente cerrado ni de una inversión confirmada en esos términos.
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Para Santa Cruz, la cuestión central es cuánto de esa estrategia corporativa puede traducirse en inversiones sostenidas en la operación local, más exploración, mayor vida útil y una producción creciente. La evolución de Minera Don Nicolás durante los próximos trimestres y la publicación de la PEA prevista para el primer trimestre de 2027 serán referencias importantes para evaluar el alcance real del plan.
El desafío de Cerrado Gold es convertir el potencial geológico de su área santacruceña en recursos definidos, reservas económicamente explotables y producción sostenida. La campaña de perforación y la consolidación de propiedades alrededor de Las Calandrias son pasos concretos dentro de esa estrategia. El salto hacia las 100.000 onzas anuales, en cambio, sigue siendo una meta de mediano plazo cuya viabilidad deberá respaldarse con información técnica y resultados operativos.
