Unico Siver y sus resultados Q3
La compañía australiana cerró el tercer trimestre con US$ 100,2 millones en caja, aseguró derechos de superficie estratégicos para su proyecto de plata y oro en Santa Cruz y amplió su área de exploración hacia el este. El estudio de prefactibilidad fue reprogramado para enero de 2027, mientras la empresa prepara una nueva campaña de perforación de 20.000 metros.
El informe trimestral publicado este jueves por Unico Silver Limited, que cotiza en la Bolsa de Valores de Australia (ASX) bajo el símbolo USL, confirma avances en tres frentes que resultan determinantes para el futuro de Joaquín: la disponibilidad de los terrenos necesarios para su infraestructura, la consolidación de su financiamiento y la actualización de los estudios técnicos que deberán establecer las condiciones para una eventual explotación. Sin embargo, el proyecto todavía debe completar etapas de evaluación antes de convertirse en una operación productiva.
El movimiento financiero es significativo. Unico completó una colocación institucional de aproximadamente A$ 60 millones, antes de costos, mediante la emisión de acciones a A$ 0,76 por unidad. Al cierre del trimestre, el 30 de septiembre, la compañía contaba con A$ 100,2 millones en efectivo. Los recursos permitirán financiar una nueva campaña de perforación, terminar el estudio de prefactibilidad y avanzar posteriormente hacia el estudio de factibilidad definitiva.
La disponibilidad de capital le proporciona a la empresa margen para continuar con los trabajos previstos sin depender, en esta etapa, de una nueva captación inmediata de fondos. No obstante, disponer de financiamiento para los estudios no equivale a tener aprobada la inversión necesaria para construir y poner en marcha una mina.
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Uno de los avances más concretos del trimestre se produjo en la estancia La Mata, una propiedad de aproximadamente 10.172 hectáreas que reúne sectores mineralizados de La Morocha y La Negra y los emplazamientos preferidos para las principales instalaciones de Joaquín. La empresa completó la consideración inicial de la adquisición, con un pago de US$ 3,5 millones en efectivo y la emisión de 5.903.717 acciones, correspondientes a otros US$ 2,5 millones.
La operación permite a Unico Silver Argentina S.A. ejercer la posesión exclusiva del inmueble y contar con los derechos de superficie necesarios para los recursos mencionados y las áreas previstas para la planta de procesamiento, el depósito de colas y los caminos internos. El acuerdo contempla, además, la extensión de los derechos de usufructo y superficie existentes hasta el 16 de junio de 2044.
La adquisición, sin embargo, todavía no está completamente cancelada. Quedan tres pagos diferidos de US$ 2 millones cada uno, previstos para julio de 2027, julio de 2028 y julio de 2029. Según el informe, la transferencia del título legal se concretará una vez satisfechas las obligaciones pendientes y registrada la subdivisión catastral correspondiente. La distinción es importante: la compañía avanzó de manera sustancial en el control de la superficie necesaria para el desarrollo, pero aún debe completar las condiciones contractuales para obtener el título definitivo.
En paralelo, Unico amplió su posición territorial mediante un acuerdo de exploración con opción de compra sobre Cerro La Mata, un conjunto de 12 propiedades mineras que abarca aproximadamente 17.287 hectáreas, inmediatamente al este de Joaquín. El convenio le otorga derechos exclusivos de exploración, tenencia y acceso durante cuatro años, además de la opción de adquirir el 100% del proyecto.
La contraprestación acordada asciende a US$ 1,1 millones, distribuidos a lo largo de cuatro años, y contempla una regalía del 1% sobre el valor neto de fundición —NSR, por sus siglas en inglés— para el titular actual. La compañía puede retirarse del acuerdo mediante un preaviso de 30 días, sin penalidad.
Los trabajos de reconocimiento superficial identificaron estructuras silicificadas y mantos de sílice que Unico interpreta como posibles expresiones de los niveles superiores de un sistema epitermal de baja sulfuración. La hipótesis geológica apunta a que una eventual mineralización de mayor ley podría encontrarse a mayor profundidad, pero esa interpretación deberá contrastarse mediante muestreos, estudios geofísicos y futuras perforaciones. Por el momento, la incorporación de Cerro La Mata representa una ampliación del potencial exploratorio, no un nuevo recurso mineral demostrado.
La prefactibilidad, el próximo hito para Joaquín y Cerro León
La principal modificación del cronograma es la reprogramación del primer estudio integrado de prefactibilidad (PFS) de Joaquín y Cerro León, inicialmente previsto para septiembre de 2026 y ahora proyectado para enero de 2027. La empresa explicó que necesita incorporar una estimación actualizada de recursos minerales y resultados adicionales de los ensayos metalúrgicos y de diseño de procesos.
El nuevo cálculo de recursos deberá reflejar las perforaciones de relleno y de extensión realizadas desde marzo en La Negra SE, La Morocha SE y Breccia Puntudo. Durante julio y agosto también se ejecutaron perforaciones adicionales para mejorar la confianza geológica y avanzar en la conversión de recursos inferidos a categorías de mayor certidumbre, un paso necesario para definir las reservas explotables.
Al cierre del trimestre, el inventario combinado de Joaquín y Cerro León se mantenía en aproximadamente 330 millones de onzas equivalentes de plata. El dato reúne estimaciones publicadas en diferentes momentos: 167 millones de onzas equivalentes para Joaquín, según la estimación de marzo de 2026, y 162 millones para Cerro León, publicada en septiembre de 2025. La suma está sujeta al redondeo y no constituye una nueva estimación consolidada. La actualización continúa en preparación y será uno de los insumos centrales del estudio de prefactibilidad.
La compañía también informó que concluyeron los estudios comparativos de alternativas de procesamiento. Entre los trabajos en curso se encuentran ensayos preliminares de lixiviación en columnas con material de baja ley, cuyos primeros resultados apuntarían a recuperaciones superiores a las consideradas inicialmente. Si los ensayos posteriores confirman esa tendencia, podrían modificarse favorablemente la escala del recurso aprovechable, el diseño del proceso y el perfil productivo. Todavía no hay, sin embargo, resultados definitivos que permitan cuantificar ese posible impacto.
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El financiamiento obtenido contempla también una campaña de 20.000 metros de perforación para ampliar los recursos y explorar extensiones mineralizadas en Joaquín y Cerro León durante la temporada de campo 2026-2027. Los sectores La Negra SE y La Morocha SE continúan abiertos en profundidad y a lo largo del rumbo, según el informe de la empresa. Esto señala oportunidades de crecimiento geológico, aunque sus dimensiones y su eventual conversión en reservas dependerán de los resultados que se obtengan.
Durante el trimestre informado no se comunicaron nuevos resultados de exploración ni cambios en las estimaciones de recursos minerales. Las actividades estuvieron concentradas en perforaciones de relleno, estudios geotécnicos, metalúrgicos e hidrogeológicos, y trabajos vinculados con la preparación del estudio de prefactibilidad. La próxima etapa deberá integrar esas líneas de trabajo en un diseño técnico y económico coherente.
En materia ambiental, Unico prevé continuar con los estudios de línea de base y avanzar en la evaluación de impacto ambiental necesaria para las autorizaciones mineras. También mantiene como objetivo solicitar la adhesión de Joaquín al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) durante el segundo semestre de 2027. Se trata de una meta empresarial, no de una adhesión concedida ni de una aprobación de inversión ya obtenida.
El estudio de factibilidad definitiva (DFS), que profundizará la ingeniería y la evaluación del proyecto, está previsto para fines de 2027. Su desarrollo dependerá de la evolución de los trabajos técnicos y de las decisiones que surjan de la prefactibilidad.
La situación de Unico Silver muestra un proyecto que está pasando de la expansión exploratoria a una fase de preparación más avanzada para una eventual decisión de desarrollo. El financiamiento disponible, la consolidación de los derechos de superficie y la ampliación del distrito son avances concretos. La viabilidad económica, las reservas explotables, las autorizaciones ambientales y las condiciones finales de inversión, en cambio, todavía deben quedar establecidas.
Para Santa Cruz, Joaquín representa una posibilidad de ampliar en el futuro la actividad productiva vinculada con la plata y el oro. Su relevancia no se mide únicamente por las onzas equivalentes identificadas o por el capital que ingresa a la compañía, sino también por su capacidad futura de transformar esos recursos en producción, empleo y actividad económica provincial. Ese resultado aún no está garantizado: dependerá de que los estudios, las aprobaciones y las decisiones de inversión permitan llevar el proyecto desde su actual etapa de desarrollo hacia una operación minera efectiva.
