Cómo nos ve un CEO… tal como anticipamos, vamos con la segunda entrega:
Partamos de esta base: Para Mark Brennan, Minera Don Nicolás no es un proyecto terminado: es un activo que todavía puede crecer
En la primera entrega de esta serie nos propusimos hacer algo diferente: tomar una entrevista realizada por Resource Talks a Mark Brennan, CEO de Cerrado Gold, y escucharla desde Santa Cruz. No desde la mirada del mercado financiero, que es el público natural de la entrevista, no desde la comunicación corporativa de la compañía sino desde el lugar donde funciona el proyecto: nuestra provincia.
Y después de recorrer las principales definiciones de Brennan, aparece una conclusión que merece atención: Cerrado Gold no está mirando a Minera Don Nicolás como una operación que ya alcanzó su techo. Está mirando cuánto más puede sacar de ella y esa diferencia es fundamental.
Porque cuando una compañía empieza a hablar de crecimiento, exploración, nuevas áreas, reducción de costos y aumento de producción, la discusión deja de ser solamente sobre la mina que tenemos hoy. Empieza a ser sobre la minería que podemos tener mañana.
La pregunta que guía esta segunda entrega
Durante la entrevista, el periodista de Resource Talks lleva varias veces a Brennan hacia la misma cuestión: ¿de dónde puede salir el crecimiento de Cerrado Gold? y a respuesta ldel CEO apunta directamente hacia Argentina, particularmente hacia Minera Don Nicolás.
Brennan habla de exploración, de recursos que todavía pueden ampliarse, de oportunidades que anteriormente no fueron desarrolladas y de la posibilidad de llevar la producción hacia un nivel significativamente superior al actual. La compañía produjo 50.238 GEO durante 2025 y mantiene para 2026 una guía de entre 50.000 y 60.000 GEO, pero el horizonte que plantea Brennan es otro.
Habla de alcanzar aproximadamente 100.000 onzas anuales y, en distintos momentos de la conversación, plantea incluso una posibilidad de crecimiento mayor, en otras palabras: Cerrado está pensando en una Don Nicolás mucho más grande que la que conocemos hoy.
El oro que todavía buscan
Uno de los aspectos más interesantes de la entrevista es que Brennan no habla solamente de aumentar la eficiencia de lo que ya existe, habla de buscar más mineral y eso coloca a la exploración en el centro de la estrategia. La compañía prevé una campaña importante de perforación y considera que el paquete de concesiones alrededor de Don Nicolás todavía presenta oportunidades.
No es un detalle menor. Como todos sabemos y hemos mencionado en otras oportunidades, el proyecto está inserto en el Macizo del Deseado, una de las regiones geológicas más importantes para la producción aurífera argentina y Cerrado posee allí un extenso paquete de concesiones. Para una compañía minera, eso significa algo muy concreto: tener territorio para explorar.
Y cuando el precio del oro acompaña y existe capacidad financiera para explorar, cada nuevo descubrimiento puede modificar completamente la escala futura de una operación.
De 50.000 a 100.000 onzas: no es solamente una cifra
Duplicar la producción no significa simplemente instalar más equipos. Implica más perforación, más desarrollo, más infraestructura, más movimiento de contratistas, más consumo energético, más servicios, más logística, más personal, más capital y también mayores necesidades de gestión ambiental y territorial. Por eso el objetivo de 100.000 onzas que aparece en la entrevista debería ser leído en Santa Cruz como algo más que una meta empresarial.
Si ese crecimiento efectivamente ocurre, va a tener consecuencias sobre la economía que rodea a la operación.
La pregunta es cuáles, y quién estará preparado para aprovecharlas.
El CEO habla de bajar costos
Hay otro elemento central en la entrevista. Brennan no habla solamente de producir más, habla también de producir mejor y más barato. La reducción de costos aparece como una de las prioridades de Cerrado Gold, esto es una cuestión lógica para cualquier operación minera.
El precio del oro se define internacionalmente. La empresa no puede decidir cuánto vale su producción, por lo tanto, buena parte de la competitividad se juega en aquello que sí puede controlar: costos, productividad, eficiencia, recuperación, utilización de equipos, planificación y escala.
Brennan explica que la compañía está trabajando sobre esos factores y aparece una definición particularmente interesante: la intención de reducir la dependencia de equipos alquilados mediante inversión en equipamiento propio. Esto puede parecer un aspecto puramente operativo. No lo es. Cada decisión de ese tipo modifica también la estructura de proveedores y contratistas alrededor de la mina y ahí se encienden nuevamente las alarmas en Santa Cruz, porque bajar costos también puede ser una oportunidad para los proveedores. Esta es una de las cuestiones que merece una discusión más profunda.
Cuando una minera dice que necesita reducir costos, desde afuera puede interpretarse simplemente como: “quiere gastar menos”. Pero también puede significar otra cosa: necesita proveedores más eficientes, competitivos y especializados.
Para las empresas santacruceñas esto debería ser leído como una oportunidad, pero también como una exigencia. No alcanza con pedirle a la minera que compre localmente. El proveedor tiene que estar en condiciones de responder: Precio, calidad, seguridad, plazos, capacidad financiera, tecnología, certificaciones, disponibilidad.
La experiencia nos ha enseñado que la minería moderna no funciona sobre la base de relaciones de favor, funciona sobre cadenas de abastecimiento que tienen que ser competitivas. Y si Santa Cruz quiere capturar una mayor parte del valor generado por la actividad, necesita construir esas cadenas.
El territorio que todavía no terminó de hablar
Hay otro dato que aparece detrás de toda la entrevista, Cerrado Gold considera que todavía existen oportunidades de exploración dentro de su posición en Santa Cruz, eso significa que la historia geológica de Don Nicolás no está cerrada y esto nos obliga a hacer una aclaración importante: Hablar de recursos minerales no significa afirmar que todo ese mineral pueda convertirse automáticamente en reservas económicamente explotables. No es lo mismo un recurso que una reserva.
Pero sí permite comprender algo: la compañía considera que existe suficiente potencial como para seguir poniendo capital y perforaciones sobre el terreno y una minera no perfora miles de metros por curiosidad, lo hace porque está buscando aumentar conocimiento geológico y, eventualmente, transformar ese conocimiento en un activo económico.
La mirada del CEO también revela algo sobre Argentina
Brennan habla de Argentina desde una perspectiva empresarial y ahí aparece otro elemento que nos interesa especialmente. Para Cerrado Gold, Argentina no es solamente el lugar donde está Don Nicolás, es una jurisdicción donde la compañía ve una oportunidad de crecimiento y eso resulta relevante en un contexto internacional en el que las compañías mineras comparan permanentemente países, proyectos, costos, seguridad jurídica, permisos, infraestructura y disponibilidad de capital.
Una empresa puede tener oro en el suelo, pero necesita que las condiciones permitan convertirlo en una operación rentable y esa es una de las razones por las que Brennan insiste durante la entrevista en cuestiones que para el público general pueden parecer lejanas: costos, capital, permisos, deuda, financiamiento y retorno para los accionistas. Con esto se refiere a las condiciones que determinan si un proyecto pasa de ser un recurso geológico a convertirse en una inversión minera.
Y acá Santa Cruz tiene que empezar a hacerse preguntas
Si Cerrado logra crecer, si Don Nicolás aumenta su producción, si la exploración agrega nuevos recursos, si la operación requiere más infraestructura, si aumenta la contratación, si se amplía la actividad de los proveedores, la pregunta ya no será solamente: ¿cuánto oro produce Don Nicolás?. La pregunta será: ¿cuánto de ese crecimiento logra capturar Santa Cruz?
Porque el tiempo y la experiencia de ser una provincia minera nos han enseñado que crecimiento de una mina y el desarrollo de una provincia no son necesariamente la misma cosa, pueden coincidir si, pero no ocurren automáticamente.
La oportunidad está en anticiparse
Y probablemente este sea uno de los puntos más importantes que deja esta segunda parte de la entrevista. Si Cerrado realmente pretende llevar Don Nicolás hacia una escala cercana a las 100.000 onzas anuales, la provincia no debería esperar a que ese crecimiento ocurra para preguntarse qué hacer con él. La planificación debería comenzar antes y vamos de nuevo: Formación de trabajadores, fortalecimiento de proveedores, infraestructura, servicios, logística, capacidad empresarial, educación técnica, certificaciones, financiamiento para pymes y articulación entre empresas, Estado, trabajadores y comunidades.
Porque cuando la producción aumenta, las oportunidades aparecen, pero las oportunidades no siempre esperan a que estemos preparados.
La próxima pregunta es inevitable
Hasta acá hemos escuchado qué ve Cerrado Gold. Vemos una compañía que quiere producir más, explorar más, bajar costos y aumentar el valor de un activo que considera todavía subdesarrollado, pero falta la otra mitad de la historia: ¿Qué ve Santa Cruz cuando mira a Cerrado Gold? y sobre todo: ¿qué obtiene Santa Cruz cuando esa estrategia empresarial funciona?
Ahí entramos en terreno mucho más sensible. Porque ya no hablamos solamente de geología ni de producción. Hablamos de trabajo, proveedores, regalías, inversión, comunidades y desarrollo.
Y esa será la nuestra tercera y última entrega. Porque el verdadero debate empieza cuando el oro sale de la mina. La minería genera riqueza. La discusión seria es cómo se distribuye esa riqueza a lo largo de toda la cadena.
Cerrado Gold tiene una estrategia, los accionistas tienen expectativas, los trabajadores tienen derechos, los proveedores tienen oportunidades, el Estado tiene obligaciones y Santa Cruz tiene un recurso que constituye la base de toda esa actividad.
La pregunta que queda abierta para la última entrega es sencilla de formular, aunque mucho más difícil de responder:
Si Cerrado quiere duplicar la escala de Don Nicolás, ¿Santa Cruz está preparada para duplicar también el desarrollo que obtiene de esa mina?
Mañana lo discutimos….
